桥水全天候策略的运作机制

瑞·达利欧的风险平价框架：通过平衡风险而非资金，让组合在任何经济环境中都能存活。

机构的优势所在

全天候组合认识到，所有资产类别定价的其实只有两件事：增长与通胀。通过把风险均衡地配置到在增长上升/下降、通胀上升/下降时分别表现良好的资产上，组合就基本免疫于经济意外。

散户如何实施

风险平价不是 60/40 的资金切分，而通常是 30% 股票、55% 债券（带杠杆）和 15% 商品/黄金。散户可以用长久期国债（TLT）、黄金（GLD）和宽基股票（VTI）来近似实现，必要时使用温和的杠杆，以平衡债券较低的波动性。