日历价差与对角价差
Read in English利用期权市场的期限结构和非线性 theta 衰减。
策略概览
日历价差的做法是：卖出近月期权，同时买入同一行权价的远月期权。它利用的是期权越临近到期、时间价值衰减越快这一事实。
执行机制
通过做空近月 theta、做多远月 vega，只要标的股价相对平稳、隐含波动率持平或上升，交易者就能获利。
⚠️ 风险与注意事项
标的股票若出现大幅单边行情，就可能造成亏损，因为这个价差本质上是中性到轻微方向性的交易。
适用的市场环境
- 最有利的环境： 低波动环境，且预期隐含波动率将上升，同时对价格持中性看法。
- 最不利的环境： 财报季或二元事件——隐含波动率骤降会打击多头那一腿——以及极端的单边趋势。