《彼得·林奇的成功投资》第三章：完美的股票

“完美的股票将依附于完美的公司，而完美的公司必须从事完全简单的业务，完全简单的业务应该有一个完全无聊的名字。” —— 彼得·林奇

投资背景

虽然林奇将股票分为六类，但他还制定了一份特定的特征清单，列出了他最希望在一家公司中看到的特征。这些特征高度反直觉。当华尔街追逐拥有远见卓识CEO的耀眼科技公司时，林奇通过购买那些无聊、难看或令人沮丧的公司赚取了数十亿美元。

他认为，如果一家公司正在做一些光鲜亮丽的事情，它会吸引大量的竞争和华尔街的炒作，从而将股价推高到危险的水平。如果一家公司做的事情很无聊，它就能在一种虚拟的垄断中运作，并且估值很低。

华尔街的翻译

林奇的清单是一份寻找隐藏在众目睽睽之下的深度价值的蓝图。

1. 它听起来很无聊或荒谬： 林奇喜欢名字叫“自动数据处理（Automatic Data Processing）”或“鲍勃·埃文斯农场（Bob Evans Farms）”的公司。华尔街分析师不想向他们的客户推销一个无聊的名字。缺乏机构关注使股票保持便宜。
2. 它做的事情令人不快： 一家处理有毒废物、清理隔油池或管理殡仪馆的公司在一个进入门槛很高的行业中运作。没有人在醒来时会想要开一家竞争的隔油池公司。
3. 它是分拆出来的： 当一家大型企业集团剥离出一个部门时，机构经理通常会自动抛售这些新股，因为它们对他们的投资组合来说太小了。这种被迫抛售为散户投资者创造了难以置信的买入机会。
4. 机构没有拥有它： 如果机构持股比例很低，并且没有华尔街分析师覆盖该股票，这是一个巨大的买入信号。当他们最终发现它时，他们庞大的资本将推高价格。

可执行的交易规则

1. 避开“下一个”某某： 如果一家公司被吹捧为“下一个亚马逊”、“下一个苹果”或“下一个特斯拉”，赶紧跑开。“下一个”某某很少能成功，而且该股票的价格已经被完美地定价了。
2. 寻找利基市场的垄断： 寻找那些主导一个非常小、无聊的利基市场的公司。一家在一个三州地区生产屋顶专用砾石的公司面临着零竞争，因为把砾石运往全国各地太贵了。
3. 跟随内部人士： 查看SEC文件以了解内部人士的买入情况。高管们出售股票的原因有很多（买房、交税、离婚），但他们在公开市场上购买股票的原因只有一个：他们认为价格会上涨。