相关性失效

当避险资产失灵：通胀危机中 60/40 组合的神话。

核心陷阱

投资者指望股票下跌时债券会上涨。但在 2022 年，高通胀让股票和债券同时崩盘。

为什么会发生

相关性是动态的，而非静态的。在流动性危机中，所有流动性风险资产的相关性都会趋近于 1。

如何保护自己

• 识别这个陷阱： 在投资之前，先弄懂它的运作机制。
• 风险管理： 始终按照最大潜在亏损来决定仓位大小。
• 保持纪律： 坚持你的长期计划，忽略市场噪音。