邻家的百万富翁 第五章：高收入陷阱

投资背景

《邻家的百万富翁》中被讨论最多的部分之一，是关于职业的。斯坦利和丹科发现，在他们的样本中，许多收入最高的专业人士，尤其是医生和律师，比按收入预测的更可能成为财富积累不足者。与此同时，他们找到的很多百万富翁，经营的是一些不起眼的小生意，比如工程承包、焊接、除虫或者批发配送，这些生意现金流很高，却没有什么社会声望。

作者并不是在说医生不会理财。他们指出的，是一个会影响任何高收入、高地位职业的结构性陷阱，而且无论一个人多聪明、受过多好的教育，这个陷阱都会起作用。

华尔街的翻译

陷阱的三个部分

1. 起步晚。一个受训到三十岁甚至更晚、往往还背着大额学生贷款的专业人士，开始储蓄的时间，比二十二岁就参加工作的同龄人晚了十年。复利对最初失去的那些年惩罚最重。
2. 身份期望。社会、同事、病人和客户都期待一位专业人士看起来很成功：房子、汽车、衣着，还有孩子上的学校。这些开销随着职位头衔一起到来。
3. 锁定的开销。高地位的生活方式通常靠信贷来支撑，并且以固定债务的形式存在，比如房贷、租车合同和学费。等到这位专业人士想到要储蓄的时候，收入早已被分配完了。

一个数字例子：十年的代价

两个人每年都储蓄三万美元，按今天的购买力计算，一直存到六十五岁，实际回报率百分之五。

甲是一名技术工人，二十五岁开始，储蓄四十年。到六十五岁时，组合价值约三百六十万美元。

乙是一名医生，完成培训后三十五岁才开始，同样的金额储蓄三十年。到六十五岁时，组合价值约二百万美元。

要想追上，乙需要在这三十年里每年储蓄大约五万五千美元。以乙高得多的收入，这是做得到的，但前提是第二章所说的身份消费还没有把这个差额吃掉。对许多高收入者来说，它已经吃掉了。

企业主的优势，以及隐藏的风险

书中许多自雇的百万富翁，拥有节俭之外的其他优势：他们掌控自己的收入，不需要满足什么声望期待，而且往往拥有一项会增值的资产，也就是企业本身。

这也指向了一个书中轻描淡写的风险。企业主的财富，往往集中在一项缺乏流动性的资产上，绑定在一个行业、一个人身上。样本中的很多百万富翁，只不过是在这种集中风险中幸存了下来。另一些具有同样特质、生意却失败了的人，根本不会出现在调查里。第六章会再回到这个问题。

“这是我应得的”心理

这个陷阱既是财务上的，也是心理上的。经过多年的培训和延迟满足，高收入者觉得回报现在就该兑现。斯坦利和丹科笔下的财富积累者，包括其中收入很高的那些人，区分了“赢得”身份和“展示”身份。他们对自己富有而不显富感到很自在。

可执行的规则

1. 如果起步晚了，就多存，而不是冒更大的险。对起步晚的正确回应，是更高的储蓄率，而不是更激进的组合。
2. 推迟生活方式的升级。在拿到全额专业收入的头三到五年里，继续按受训时期的预算生活，把差额用于储蓄和还债。
3. 把职业形象和个人资产负债表分开。确定哪些身份开销是工作真正需要的，其余的都当作可选项。
4. 如果你的财富就是一家企业，那就建立第二根支柱。在企业之外积累一个分散化的投资组合，这样一个行业糟糕的十年，就不会拿走你的一切。

与退休组合的关系

到了五十多岁仍然储蓄不足的高收入者，面临着一种强烈的诱惑：靠冒险来追赶。集中持有某只股票、专门面向专业人士推销的私募项目、加杠杆的房地产，或者活跃交易。书中的证据指向相反的方向：财富积累者的优势，来自高储蓄率和耐心，而不是大胆的投资。

对于起步晚的专业人士，现实的道路是：以高储蓄率投入低成本指数核心，必要时推迟退休日期，并在工资停止之前稳步减少固定债务。用投机性押注去追回失去的十年，只会把一个缺口变成一场赌博。