邻家的百万富翁 第六章：本书止步之处

投资背景

三十年来，《邻家的百万富翁》一直是最有影响力的个人理财书籍之一，而它的核心信息大多经受住了时间的考验。二〇一八年，托马斯·斯坦利的女儿莎拉·斯坦利·法洛根据更新的调查，出版了《下一个邻家的百万富翁》。她发现，节俭、规划、不为身份所困以及高储蓄率这些核心行为，仍然是区分财富积累者和积累不足者的关键。

但每本书都有局限，一个以退休为主题的书馆需要把它们指出来。本章讨论三个局限：样本中的幸存者偏差，数据收集的年代，以及一种在停止储蓄之后会变成问题的习惯。

华尔街的翻译

局限之一：幸存者偏差

这本书研究的是已经成为百万富翁的人，然后问他们有什么共同点。它并没有追踪一大群拥有同样习惯的人，数一数其中有多少人成了百万富翁、多少人没有。

这一点对自雇人士最为重要。很多百万富翁都拥有自己的企业，企业所有权也是书中反复出现的主题。但很多小企业会失败，而失败企业的主人，即使同样节俭、同样勤奋，也不会出现在一份关于百万富翁的调查里。书中描述的那些行为很可能是有益的；但把财富集中在一家小企业上这条具体的道路，风险比样本所显示的要大。

局限之二：年代

这些调查主要是在二十世纪八十年代和九十年代初进行的，正处于历史上最强劲的长期牛市之一的起点，安全储蓄的利率也很高。预期净资产公式，也就是年龄乘以收入再除以十，本身就包含了那个时期的回报和储蓄条件。在低回报的环境里，同样的行为依然有帮助，但同样的储蓄率，可能只能换来一个较低的收入倍数。这个公式是衡量行为的有用尺子，而不是对结果的保证。

局限之三：不会花钱的积累者

对以退休为主题的书馆来说，最重要的局限是心理上的。那些帮助积累财富的习惯，比如节俭、对消费的戒心、看着余额增长的快乐，到了需要取用的时候，可能反而成为障碍。很多一辈子都在积累的人，带着充足的资产进入退休，却发现从中花钱让自己感觉不对劲。他们花得太少，有时少得离谱，最终留下的钱远远超过所需，却拒绝了那些本来负担得起的经历。

本馆的《归零生前》对此有详细的论述。两本书是互补的：《邻家的百万富翁》讲如何积累，《归零生前》讲永远不切换模式的风险。

一个数字例子：切换模式

一对六十六岁的退休夫妇，凭借几十年的积累高手式行为，攒下了一百八十万美元。一个可持续的取款计划，在社会保障金之外，每年可以支撑大约七万二千美元的开销。出于习惯，他们每年只花四万五千美元，而且每周都焦虑地查看余额。

如果市场给出平均水平的回报，他们去世时会留下按今天购买力计算的几百万美元，而在自己最健康的那些年里，每年少花了大约二万七千美元。让他们变得富有的节俭，现在正在让他们失去这笔财富本来要换取的生活。纠正的办法不是放弃谨慎，而是用一份书面的取款计划，提前告诉他们可以安全地花多少。

可执行的规则

1. 以书中的行为为指导，而不是以它的样本为指导。节俭、规划、不为身份所困，这些经得起检验；把一切集中在一家小企业上，则经不起。
2. 把预期净资产公式当作尺子，而不是承诺。首先跟踪行为，结果还要取决于市场。
3. 在退休之前，就规划好从积累到取用的切换。写下一条你信得过的消费规则，让花钱成为一项计划，而不是一个充满愧疚的选择。
4. 给自己一笔“许可预算”。每年拨出一个具体的金额，用于体验和馈赠，花掉它，不要再反复纠结。

与退休组合的关系

从整体上看，《邻家的百万富翁》讲的是退休规划中发生在退休之前的那一半：长期把收入的很大一部分存下来。它的信息与低成本指数核心完全契合，因为书中描述的百万富翁并不是靠交易致富的。他们致富，靠的是花得比挣得少，然后让普通的投资去复利增长。

退休还需要第二种这本书没有教的本领：把这笔资本转化为一份可持续、而且不带愧疚的收入。一份清晰的取款计划、一个保障必要开销的安全底线，再加上一个分散化的核心，让这种切换成为可能。邻家百万富翁的目标从来都不是那个数字本身，而是这个数字能换来的独立。