《股市稳赚》第一章：神奇公式

“要想获得高资本回报率，你必须买入好公司（拥有高资本回报率的公司），并且以便宜的价格买入它们（以能给你带来高收益率的价格）。” —— 乔尔·格林布拉特

投资背景

乔尔·格林布拉特是哥谭资本（Gotham Capital，一家在二十年间实现了惊人的40%年化回报率的投资合伙企业）的创始人，他写了《股市稳赚》（原名 The Little Book That Still Beats the Market）一书，以证明成功的投资不需要复杂的财务模型或内幕消息。

相反，他提出了一种被称为神奇公式的简单、系统的方法。该公式的目标是机械地执行沃伦·巴菲特的哲学——“以合理的价格买入绝佳的企业”。该公式仅根据两个指标对股票进行排名：资本回报率（ROC）和收益率。

华尔街的翻译

华尔街喜欢复杂性，因为它能证明高昂的费用是合理的。神奇公式证明，一个数学上简单的、基于规则的系统可以大幅跑赢拿着高薪的对冲基金经理。

1. 没有感情的机器： 神奇公式的主要优势在于，它完全将人类的情绪从投资过程中剔除了。你买入一只股票，不是因为CEO发表了精彩的演讲，也不是因为图表看起来看涨。你买入它纯粹是因为数学规则的指示。
2. 质量 + 价格： 大多数投资者要么寻找质量（成长型投资者），要么寻找价格（深度价值投资者）。神奇公式强迫你同时寻找这两者。它能找到那些利润丰厚但暂时被市场讨厌的罕见公司。
3. 跑赢指数： 在格林布拉特长达17年的历史回测中，由神奇公式选出的30只股票组成的投资组合，其年化回报率超过30%，是同期标普500指数回报率的两倍多。

可执行的交易规则

1. 使用筛选器： 格林布拉特创建了一个免费网站（magicformulainvesting.com），该网站会自动进行数学计算，并根据公式提供排名前30到50的股票列表。把它作为你主要的选股阵地。
2. 坚持该系统： 如果你选择使用神奇公式，你不能挑三拣四。你必须买入排名最高的20到30只股票的组合。该公式依赖于统计平均值；某些被选中的个股可能会破产，但整个组合将会繁荣。
3. 忽略你的直觉： 当你看神奇公式的股票列表时，其中许多看起来会很糟糕。它们将是面临诉讼、暂时盈利未达预期或处于负面新闻周期中的公司。这正是它们便宜的原因。你必须忽略你想要避开它们的直觉。